この記事の結論（3行要約）
- 特典航空券は水物：JALの変動マイル制（PLUS）導入により、マイル単価のボラティリティ（価格変動リスク）が激増しました。もはや安定資産ではありません。
- e JALポイントの強み：一方、e JALポイントは「1.5倍」の固定レートでマイルを現金化でき、さらに燃油サーチャージやツアー代金にも充当可能です。
- 解決の希望：「マイル単価5円の夢」を捨て、「マイル単価1.5円の確実な現金」を取る。この損切りこそが、インフレ時代の最も賢い投資行動です。
「マイルは特典航空券に変えるのが一番お得。1マイル＝2円にも5円にもなるから」
出口戦略さえあれば、マイルは怖くありません。
まあ、小難しい話をしましたが、結局のところ僕らがマイルを貯める理由はひとつ。「映画の主人公みたいな旅がしたい」、それだけですよね。
この連載「マイレージ社会学」では、そんな夢を賢く叶えるための、少しシニカルな透視図をまとめています。
この記事では、JALマイラーにとっての「第三の出口」である「e JALポイント」に焦点を当てます。
一見地味なこの「電子マネー」への交換が、なぜ現代において最強の「利益確定（利確）」戦略となり得るのか、実際の損益分岐計算を交えて解説します。
なぜ予約が取れないのか？「特典航空券」というハイリスク金融商品
まず、JALマイルを保有することのリスクを整理しましょう。
JAL国際線特典航空券には「PLUS（変動マイル制）」というシステムが導入されています。これは市場原理（需給バランス）に基づいたダイナミックプライシングです。
- 閑散期のホノルル：40,000マイル（往復）
- 繁忙期のホノルル：130,000マイル〜200,000マイル（往復）
あなたが働いている会社員で、夏休みや年末年始にしか旅行に行けない場合、あなたのマイルは自動的に「大暴落」します。
同じ航空券を取るのに、平日の無職の人の3倍〜5倍のマイルを支払わされるのです。
「いつか4万マイルで取れる日が来るはずだ」と信じて待ち続ける行為は、値上がりし続ける株を「いつか下がる」と信じて空売りし続けるようなもので、極めて危険です。なぜなら、マイルには「36ヶ月」という絶対的な賞味期限（満期）があるからです。満期が来れば、価値はゼロになります。
なぜJALは安全なのか？e JALポイントの「現金等価性」と1.5倍の魔法
そこで、ポートフォリオに組み入れるべき安全資産が「e JALポイント」です。
仕組みは単純。「マイルを電子ポイントに交換し、航空券・ツアー購入に充てる」。
- 交換レート：10,000マイル ⇒ 15,000ポイント（1.5倍）
- 利用価値：1ポイント＝1円として、JAL Webサイトでの支払いに充当可能。
- 対象商品：国内線・国際線航空券、JALパックツアー、燃油サーチャージなど（※税金・空港使用料にも充当可）
コラム：「損したくない」心理（心理会計の罠）
多くの人がe JALポイント交換を嫌がる理由は、行動経済学で言う「メンタルアカウンティング（心の家計簿）」の罠にハマっているからです。
「マイルは特別なご褒美（無料旅行）に使いたい」という心の勘定科目と、「航空券代（生活費・娯楽費）」の勘定科目が別々になっているため、マイルを現金代わりとして消費することに心理的な抵抗（痛み）を感じるのです。
しかし、お金にお札に色はついていません。マイルで浮いた20万円は、あなたの給料口座に残る20万円と全く同じ価値です。この「心の壁」を壊せるかどうかが、資産形成の分かれ目です。
この「1.5倍」という数字は、一見すると「1マイル＝1.5円」にしかならず、損に見えるかもしれません。
しかし、ここには隠された「3つのメリット」があります。
- 燃油サーチャージも払える: 特典航空券では別途現金払いが必要なサーチャージを、ポイントで相殺できます。
- 空席がある限り取れる: 「特典枠」ではなく「有償座席」を買うので、金（ポイント）さえあればGWでもお盆でも100%予約可能です。
- フライトマイルが貯まる: これが最大の特徴です。e JALポイントで買った航空券は「通常の航空券」扱いなので、搭乗すればマイルやFOP（Fly On Points）が貯まります。
この再投資効果（マイル再獲得）を含めて計算すると、1.5倍のレートにさらに数%〜10%程度の実質価値が上乗せされ、実質的な交換レートは1.6倍〜1.7倍に跳ね上がります。
JGC修行僧にとって、e JALポイントは「マイルをFOPに変換する装置」としても機能するのです。
隠された最強のメリット：FOP（ステータスポイント）の積算
これは声を大にして言いたいのですが、特典航空券ではFOP（Fly On Points）は1ポイントも貯まりません。
どれだけマイルを使ってハワイに行こうが、ステータス獲得には1ミリも寄与しません。
しかし、e JALポイントで購入した航空券は「通常の有償航空券」扱いなので、FOPが満額積算されます。
つまり、「マイルを使って（タダで）飛びながら、来年のステータス修行も進める」ことができるのです。
これは永久機関に近いシステムです。JGCプレミアやダイヤモンドを目指す修行僧にとって、手出し現金を抑えつつのFOP獲得は至上命題。e JALポイントはそのための最重要ツールなのです。
どっちが得か？数理シミュレーションによる損益分岐点
では、より詳細なシミュレーションを行ってみましょう。
モデルケース：夏休みのハワイ往復（有償チケット価格20万円、燃油込）。
ケースA：特典航空券（PLUS適用）で取る場合
- 必要マイル：130,000マイル（高騰中）
- 別途サーチャージ等：50,000円（現金払い）
- 総コスト: 13万マイル ＋ 5万円
- 獲得マイル：0マイル
ケースB：マイルを全てe JALポイントに変えて買う場合
- 保有130,000マイル → 195,000 e JALポイントに交換
- 航空券代（20万円）に充当 → 手出し現金 5,000円
- 総コスト: 13万マイル ＋ 5,000円
- 獲得マイル：約6,000マイル（フライトマイル）バック
勝者：圧倒的にケースB（e JALポイント）です。
手出し現金が45,000円も安く済み、さらにマイルも貯まります。
このように、サーチャージが高騰し、PLUSでマイル数がインフレしている局面では、「特典航空券で取る」ことが逆に損になる逆転現象が起きているのです。
多様なシナリオでのシミュレーション
ハワイ以外でも計算してみましょう。「マイル単価」の神話がいかに崩れているかが分かります。
| 路線（時期） | 有償価格 | 特典必要マイル | 特典マイル単価 | e JAL判定 |
|---|---|---|---|---|
| 羽田-札幌（週末） | 38,000円 | 16,000マイル | 2.3円 | △（特典有利） |
| 羽田-ロンドン（夏/Eco） | 350,000円 | 180,000マイル〜 | 1.9円（燃油別） | ◎（e JAL推奨） |
| 羽田-バンコク（年末/Biz） | 600,000円 | 240,000マイル〜 | 2.5円 | ○（好みが分かれる） |
※有償価格は燃油・諸税込。特典必要マイルはPLUS適用後の現実的な混雑時レート（推定）。
特にエコノミークラスにおいては、「特典航空券のメリット」はほぼ消失しています。
ビジネスクラスでさえ、PLUSによるインフレ（片道20万マイルなど）に捕まれば、e JALポイント（1マイル＝1.5円固定）の方が有利になるケースが増えています。
結論：夢を捨てて「現金」を拾えるか
マイルには「夢」があります。「1マイル＝10円でファーストクラスに乗れた！」という武勇伝は魅力的です。
しかし、その夢を追うあまり、現実の損益を見失ってはいけません。
投資の世界には「利確千人力（利食いは千人の助っ人に匹敵する）」という格言があります。
確実に1.5倍（フライトマイル込みで1.7倍）で利益を確定させ、確実にハワイのビーチに立つ。
このリアリズムこそが、不確実な時代を生き抜く、大人のマイル戦略なのです。
さて、次回は視点をガラリと変えて、航空会社の「財布の中身」を覗いてみます。
なぜ彼らは改悪を繰り返すのか？ その答えはB/S（貸借対照表）に書いてありました。
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連載：マイレージの死骸を超えて（全11回）
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